Timp de ani de zile am rezistat să plătesc dobânzi aduse acceleratorilor ca o modalitate de a investi în companii de start, pentru că m-am gândit la decizia incorectă. Recent, câțiva investitori mai inteligenți decât mine, mi-au dat dreptate, concentrându-mă pe ceea ce contează cu adevărat - matematica.
De-a lungul anilor, am rezistat plății efectuate din două motive, dintre care nici una nu este foarte bună. În primul rând, am o mulțime de utilitate de a investi în startups. Îmi place să lucrez și să vorbesc cu fondatorii. Dacă aș pune bani într-un fond de accelerator, mai degrabă decât să investesc direct în startupuri, pierd această utilitate.
$config[code] not foundDar această logică este eronată. Nu evit să plătesc managerii de bani pentru a mă ajuta să găsesc companii pentru a cumpăra pe piața bursieră, deoarece îmi place să iau acțiuni. Îi plătesc pentru a identifica oportunitățile care au sens financiar.
În al doilea rând, am văzut plătiți călătorii ca și cum ați plăti prețurile cu amănuntul pentru haine sau mobilier. Și părinții mei m-au învățat întotdeauna că trebuie să cumperi en-gros, nu retail.
Dar această logică este de asemenea defectă. Dacă trebuie să conduci o distanță lungă și să renunți la o jumătate de zi din timpul tău sau să plătești pentru transport sau instalare, cumpărăturile cu ridicata nu sunt prea mult de acord.
Ce a schimbat gândirea mea despre interesul purtat în capitalul privat?
Recent, unii co-investitori inteligenți mi-au arătat o înțelegere privind acceleratorul la care intrau. La început am blânțit la 35% și mi-a spus că nu voi intra. Dar investitorii mi-au arătat matematica și m-au făcut să mă gândesc la această posibilitate în mod diferit.
Acest accelerator investește în 12 companii pe an. Acesta pune 50.000 de dolari în fiecare companie în schimbul a 4,5% din companie. Asta inseamna ca evaluarea inainte de bani este de 50.000 $ / 0.045 sau 1.1 milioane de dolari inainte de efectuarea. Fondul are un interes de 35%, astfel încât evaluarea efectivă înainte de efectuarea transferului este de 1,1 milioane $ / 0,65 sau 1,7 milioane de dolari.
Modul corect de a gândi despre investiție este să mă gândesc dacă aș putea crea un portofoliu de companii la fel de bune în care am investit la o valoare medie de 1,7 milioane de dolari.
Dacă mă uit la companiile care au intrat în accelerator pe criteriile pe care le folosesc în general pentru a stabili evaluarea - calitatea echipei fondatoare, mărimea pieței și tracțiunea până în prezent, companiile din acest accelerator arată foarte puternică. Toți au echipe fondatoare cu o experiență considerabilă în industrie pe piețele de produse pe care le intră. Toți au piețe de miliarde de dolari. Venitul mediu este de 10.000 $ pe lună. În general, aș aprecia companiile care arată astfel cu mult mai mult de 1,7 milioane de dolari. După efectuarea de către administratorii de fonduri de acceleratoare, aș investi în aceste companii la o valoare medie de 50 la sută mai mică decât valoarea lor de piață.
Crearea unui portofoliu de douăsprezece companii necesită multă muncă. În general, investesc în aproximativ patru procente din companiile pe care le-am introdus sau care îmi trimit materiale de pitch. Deci, pentru a crea un portofoliu de douăsprezece companii, trebuie să surprind și să monitorizez aproximativ 300 de companii. Asta mă duce cel puțin două ore pe zi de lucru șase zile pe săptămână. Dar cu acceleratorul, primesc același portofoliu fără nici un efort.
Pe scurt, dacă pot investi fără efort într-un portofoliu de start-up-uri la o valoare de aproximativ două treimi din valoarea lor de piață, atunci ar trebui să fac această investiție. În cazul în care dobânda care este încorporată în calculul investiției este un mare, urât 35%, ar trebui să o ignor.
Uneori se plătește să plătească.
Conducerea fotografiei prin Shutterstock
