Investiția în inger - eforturile persoanelor fizice de a finanța companii private deținute și exploatate de oameni care nu sunt nici prietenii lor, nici rudele lor - este mult mai mare acum decât a fost în 2002, când datele de urmărire a acestei activități au devenit disponibile pentru prima dată.
Am comparat date de la Centrul pentru Cercetare în cadrul Universității din New Hampshire, care colectează date anuale despre activitatea îngerilor în Statele Unite, cu datele Biroului de recensământ privind numărul întreprinderilor angajatoare și populația. Această comparație relevă faptul că companiile finanțate de angel, ca o fracțiune din întreprinderile din SUA cu angajați, au crescut substanțial din 2002. În 2013, au fost 13,99 întreprinderi susținute de un angel pe mia de angajatori, față de 7,27 în 2002.
$config[code] not foundDin păcate, datele privind numărul de întreprinderi angajatoare nu sunt disponibile pentru ultimii ani. Dar putem compara numărul de investitori îngeri cu populația, pentru a vedea ce sa întâmplat cu investitorul înger, mai recent. După cum se arată în figura de mai jos, fracțiunea "înger activ" din populația SUA a crescut de asemenea semnificativ începând cu anul 2002. În 2015, fracțiunea a fost cu 36% mai mare decât în 2002.
Activitatea de investiții Angel a crescut de asemenea în raport cu activitatea de capital de risc. În 2002, în Statele Unite existau 13,3 companii care au sprijinit îngerul pentru toate activitățile finanțate de capitalul de risc, arată o comparație a Asociației de capital de risc național și a datelor Centrului de Cercetare pentru Venture. În 2015, raportul a fost de 19,2.
Modele similare pot fi văzute prin compararea îngerilor cu fondurile de capital de risc. În 2002, au fost 108.9 îngeri activi pentru fiecare fond de capital de risc în exploatare. În 2015, au fost în jur de 249,1 îngeri activi pe fondul VC activ.
Descrierea a ceea ce sa întâmplat este ușor; explicând de ce sa întâmplat nu este.
Dezvoltarea crowdfunding-ului în capitaluri proprii nu poate explica creșterea activității investițiilor îngerilor. Actul Jumpstart privind inițierea afacerilor (JOBS), care a făcut posibilă finanțarea în numerar, nu a fost semnat în legislație până în 2012, iar regulile Comisiei pentru Valorile Mobiliare și ale Comisiei de schimb valutar pentru investitorii neacreditați nu au fost introduse până în mai 2016. Astfel, implementarea nu este explicația tendințelor.
Creșterea grupurilor de înger ar putea explica creșterea activității de investiții îngerilor între 2002 și 2007, însă nu poate explica ce sa întâmplat din 2007. Grupurile de inger nu au scăzut numărul sau numărul de membri începând cu anul 2007, astfel încât nu pot fi responsabili pentru post 2007 scufundări în activitatea îngerilor. Și, în plus, doar o mică parte a îngeri sunt membri ai acestor grupuri.
Dacă ignorăm datele din 2011 în figura de mai sus, atunci condițiile economice generale reprezintă o explicație plauzibilă pentru această tendință. Din 2002 până în 2007, o expansiune economică și un boom al locuințelor au intensificat activitatea de investiții îngerilor. Această activitate a lovit Marea Recesiune. Recuperarea ulterioară a condus la o revenire relativ modestă a activității îngerilor. Preocupările legate de spuma pe piața de capital de risc în 2015 reprezintă o scădere recentă.
Captura acestei explicații este că nu explică declinul și scăderea activității îngerilor între 2010 și 2012. Numărul de îngeri pe cap de locuitor a crescut cu aproape 19% între 2010 și 2011, după care a scăzut cu aproape 17% între 2011 și 2012, până la sfârșitul lui 2012, aproximativ în anul 2010. Nu numai că mărimea acestor schimburi anuale este improbabil de mare, dar faptul că numărul a ajuns foarte aproape de locul unde a început a sugerat că măsurarea greșită este cea mai bună explicație pentru ceea ce sa întâmplat în 2011.
Dacă ignorăm acel an, activitatea de investiții înger pare să urmărească economia, să se ridice atunci când este bună și să scadă atunci când este slabă.
Imagine: Creată pe baza datelor de la Centrul de Cercetări pentru Venturi și al Biroului de recensământ din S.U.A.
1 Comentariu ▼
