Tocmai am avut un colaps de tranzacție înger, deoarece investitorii doreau ca fondatorul să schimbe structura de compensare a echipei de top management ca o condiție de a investi, iar fondatorul a spus "nu". Această companie oferă un bun exemplu de diferență în ceea ce privește modul în care managementul de vârf este compensată diferit într-o pornire externă finanțată de la o bootstrapped.
Compania generează venituri de aproximativ 900.000 de dolari pe an și ar putea tripla anul viitor cu o investiție de 250.000 de dolari. Un grup de îngeri și fonduri de capital mic au fost interesați să investească suma de 250.000 de dolari.
$config[code] not foundAtunci când potențialii investitori s-au uitat la proiecțiile financiare ale companiei, totuși, ei au arătat că societatea ar avea un flux de numerar semnificativ negativ în 2017. Cauza fluxului de numerar negativ a fost compensația. Compania avea patru manageri de top, inclusiv fondatorul, care urmau să primească un total de 500.000 de dolari. Cele mai multe inițiative înger și VC în acest stadiu ar avea o echipă de top management de trei, plăteau un total de 180.000 dolari. Managerii de vârf nu ar face salarii pe piață, ci ar fi compensați printr-un câștig mare de capital din acțiunile lor și opțiunile de acțiuni atunci când societatea a fost achiziționată sau publicată.
Grupul de investitori a sugerat că fondatorul restructurează compensațiile pentru a stimula opțiunile de acțiuni și pentru a reduce salariile celor mai mari patru manageri la 250.000 de dolari în total. Fondatorul și echipa au discutat despre alternativă și au refuzat finanțarea externă pentru a păstra structura de compensare.
Această decizie ilustrează complementaritățile care există între modurile de finanțare a companiilor de pornire și a compensării echipei de top management. Termenul complementaritate se referă la o situație în care valoarea cevaului mărește valoarea altceva. În acest caz, valoarea unei investiții într-o pornire este mai mare dacă începutul compensează managerii de vârf în mare parte prin câștiguri de capital mai degrabă decât prin salarii.
Comerțul cu salarii-capitaluri proprii
Această companie se confruntă cu o alegere strategică: ar putea crește mai lent prin plata salariilor superioare ale echipei de conducere și fără a-și lua finanțarea externă sau ar putea crește mai repede prin plata salariilor mai mici ale echipei de conducere (furnizarea de compensații sub formă de acțiuni și acțiuni opțiuni) și luarea de investitori externi. Ceea ce nu a putut face este să ia investiții externe și să plătească salariilor superioare ale echipei de conducere.
Decizia fondatorului de a crește mai lent și de a nu ridica capitalul extern este o strategie echitabilă. Strategia nu poate fi criticată.
Dar fondatorul a făcut o greșeală în procesul de implementare a strategiei sale. A petrecut o grămadă de timp încercând să strângă bani de la investitori. A fost o eroare. Dacă nu doriți să compensați echipa de top management în modul potrivit pentru investitorii externi, nu trebuie să pierdeți timpul vorbind cu ei.
Timpul unui fondator are un cost ridicat de oportunitate. Indiferent ce antreprenor își petrece timpul, vine în detrimentul altor activități. În acest caz, fondatorul ar fi putut închide o altă vânzare de clienți sau două în momentul în care a petrecut să vorbească cu investitorii despre o investiție care nu ar funcționa pentru companie.
Lecția este simplă: Înainte de a vă gândi să strângeți bani de la investitori, gândiți-vă la toate schimbările pe care o investiție externă le-ar impune companiei dvs. Nu discutați cu investitorii dacă nu doriți să faceți aceste schimbări. Ca antreprenor, timpul dvs. este prea valoros pentru a pierde.
Time and Money Foto prin Shutterstock
1
