În coloana de astăzi, o să fug cu nerușinare de la oameni mai inteligenți decât mine pentru a explica ceva despre investițiile în startupuri: "Un pic de pantă face pentru o mulțime de interceptare Y".
Această linie este furat de profesorul John Ousterhout, profesor de informatică al Universității din Stanford, care a făcut cunoscut acest punct într-una din "lecțiile de viață" pe care îi învață studenților săi.
Ioan a spus acest lucru referitor la învățare, argumentând că "cât de repede ați învățat este mult mai important decât cât de mult știi să începeți". Dar este și o filozofie extraordinară care să ghideze investițiile în stadiu incipient.
$config[code] not foundDacă te uiți la graficul de mai jos, vei vedea de ce. Axa verticală este un atribut cheie pentru o afacere nouă, cum ar fi fluxul de numerar, iar axa orizontală este timpul. Linia roșie are un intercept Y mai mare decât linia albastră - fluxul de numerar arată mai bine la început, pozitiv în cazul în care celălalt este negativ. Dar linia albastră are o pantă mai înaltă și în cele din urmă va traversa linia roșie. Inițial, compania roșie este mai bună decât compania albastră. Dar, pe termen lung, compania albastră este un pariu mai bun decât compania roșie.
Deși am văzut deja argumentul lui Ousterhout, e de adecvat să investesc în stadiu incipient să nu-mi revină până când Paul Buccheit, directorul general al Y Combinator; un fondator al Friendfeed; creatorul Gmail; și alum al Case Western Reserve University, au făcut referire la aceasta într-o discuție cu clasa mea de finanțe antreprenoriale. Paul sa concentrat pe dimensiunea talentului antreprenorial, dar cred că aplicarea este mai generală decât asta.
Ce investitori caută
Întregul motiv pentru care investitorii în stadiu incipient au pus bani în start-up-uri este că aceștia consideră că noile companii vor avea mai mult "pantă" decât companiile existente pe o valoare cheie. Abilitatea cheie pe care o au investitorii mari este aceea de a afla care startupuri vor avea o "panta incredibila".
Investitorii buni ignoră interceptarea y. La început, companiile noi, toate, arata destul de teribil. Indiferent de metrica pe care o alegeți - fluxul de numerar, dimensiunea forței de muncă, interesul clienților, funcționalitatea produsului - companiile noi par destul de groaznic și, cu siguranță, mult mai rău decât instituțiile pe care intenționează să le provoace.
Dar unele dintre acele start-up-uri cu interceptări oribile - Alibaba, Facebook, Uber, Airbnb, Snapchat, Whatsapp, Reddit, Slack - au o pantă incredibilă. Atât de înalți încât să ajungă în valoare de mai mulți bani decât aceștia din urmă pe care i-au propus să le înlocuiască.
Atunci când investitorii încearcă să-și aleagă start-up-urile înapoi, încearcă să ghicească care dintre ele vor avea "panta" astronomică.
Este incredibil de dificil de făcut. Oamenii cu adevarat inteligenti dor de mari castigatori - cum ar fi Fred Wilson pe Airbnb, Chris Sacca pe Snapchat si Dropbox, John Greathouse pe Uber, Charles Xue pe Alibaba, iar lista continua.
Ceea ce face acest lucru și mai dificil este că panta nu este la fel de curată ca exemplul meu simplu. Metrica cheie este foarte puțin probabil să fie liniară. Și este greu de prevăzut modelele viitoare din două perioade de date, lucru pe care majoritatea investitorilor în stadiu incipient încearcă să facă.
Dar dacă doriți să faceți bani care să investească în start-up-uri, trebuie să încercați să previzionați. La urma urmei, "un pic de pantă este în valoare de o mulțime de y-intercept". Și o mulțime de pantă este în valoare de zeci de miliarde de dolari.
Slope Photo prin Shutterstock
