Această știre interesantă este în afara Japoniei: piața inițială a ofertelor publice inițiale (IPO) pentru întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri) din Japonia este roșie-fierbinte.
Terrie mi-a dat permisiunea să furnizez această ofertă extinsă, deoarece newsletter-ul nu este încă postat online:
Deși profesioniștii de pe piața bursieră sunt îngrijorați de abundența bursei publice în Japonia în prezent, pe deplin 151 IPO-uri (în septembrie 2004), cu o valoare dublă față de aceeași perioadă a anului trecut, de la JPY1,5 trn (13,6 mld. lucru remarcabil se întâmplă la nivel de bază. Proprietarii de mici afaceri din toată Japonia încep să creadă că și ei pot merge public și își împing companiile să ajungă la barul care se califică: în mod obișnuit acceptat ca vânzări în valoare de 1,5 miliarde JPY și profit de 10%. Și cu ei, prieteni, familia și investitorii îngerilor captează bug-ul IPO.
În acest caz, două cunoștințe cu o afacere media înfloritoare au scăzut săptămâna trecută. Ei au talentul fericit de a putea produce reviste de înaltă calitate și conținut web și l-au transformat într-o afacere de outsourcing. Clientii lor japonezi considera ca nu poti comunica cu clientii decat daca le implici in materiale originale si astfel afacerile se varsa - pana la punctul in care se vor dubla vanzarile anul viitor. La rata actuală, și sunt deja profitabile, vor îndeplini cerințele pentru IPO-ul companiei lor în 2007.
Cu câteva săptămâni în urmă, au fost observate de o companie locală de valori mobiliare, o firmă secundară care preia candidații la IPO și încearcă să le cârpească înainte de a apărea o firmă majoră și care sugera că prietenii noștri încep să se pregătească pentru un IPO. Deși nu au considerat niciodată că vor fi publici ca o realitate înainte, fiind îngropați în minutae de a conduce o companie și de a face un profit, efectul asupra lor și a personalului lor a fost galvanizat. Acum, pentru prima dată, ei se gândesc să intre într-o a doua etapă de finanțare și chiar să se uite la preluarea unuia dintre concurenții lor pentru a-și mări afacerea. Buzunarele IPO din biroul lor sunt tangibile, iar toata lumea se indreapta intr-un mod inalt - inutil de spus, productivitatea lor este de fapt pompare.
Este un lucru bun? Ei bine, pe de o parte, se simte bine cu mentalitatea bulelor și trebuie să ne întrebăm dacă fiecare companie profitabilă, cu venituri mai mari de 1 miliard de JPY, are mijloacele necesare pentru a face publice și pentru a rezista costurilor și controlului public. În special, cei care încearcă să împingă creșterea companiilor lor dincolo de limitele naturale (creștere organică) pot întâmpina dificultăți în a face față oricăror recesiuni ale pieței și altor obstacole. Investitorii din afara IPO-ului nu stau cu voce tare cand cifrele sunt pierdute - si multi directori aspiranti vor gasi acest lucru greu de luat.
Pe de altă parte, îmbogățirea este un stimulent deosebit și se deschid IMM-urile conservatoare ale Japoniei. CEO-urile de pretutindeni viseaza la visuri pe care nu le-au permis sa le aiba inainte - si acest lucru este interesant. Aceasta înseamnă o circulație mult mai bună a ideilor și a proprietății intelectuale, lansarea mai multor invenții, mai multă fertilizare cu firmele străine și, în general, acceptarea resurselor externe, în cazul în care aceste resurse înseamnă o marjă competitivă și o împușcare mai bună pe piața IPO.
Probabil că cea mai relevantă întrebare rămasă este: vor fi piețele bursiere din Japonia să se ridice la acest tip de aprovizionare masivă a candidaților la IPO? Următoarele două săptămâni vor spune, deoarece trei licitații publice masive vin în plină desfășurare. Cu toate acestea, considerăm că aceste IPO mai mari vor atrage un alt tip de investitor și astfel cei din piață care vor cumpăra în burse publice mai mici vor fi în continuare acolo și vor fi activi.
Au existat câteva comentarii în mass-media cu privire la îngrijorarea pieței că piața de IPO ar putea fi înmuiere, cum ar fi în cazul producătorului de bomboane Sansei, al cărui preț de piață a fost deschis mai mic decât pre-IPO prețul său în prima zi de tranzacționare. Cu toate acestea, in ciuda intregii operatiuni de mana, nu o saptamana mai tarziu, o alta companie, GF Ltd., a ucis portile cu un uimitor profit de 270% din prima zi la pretul pre-IPO - aratand ca vremurile bune sunt inca cu noi.
